http://xs99xs66@gmail.com

截至5月15日，资金申赎的此消彼长，导致华夏上证50ETF及南方中证500ETF这两只产品的规模差距已大幅缩小至13.6亿元，股票ETF的头部格局已从此前的“独领风骚”发展至“双雄争霸”局面。南方基金相关投研人士表示，随着4月以来的市场调整，短期风险得到较大释放，在经济韧性显现、中长期投资价值仍较高的情况下，高效率低成本的ETF成为聪明资金入场布局的优选项。其中，南方500ETF备受青睐，5月6日至5月10日的5个交易日资金净流入超35亿元，在市场调整的背景下，投资者热情依然不减。

三、正股走向分析国内：当前来看，今年国内失业率增速仍在上升，人均可支配收入底部徘徊，内部需求支撑力量短期还未出现转折，即短期总的信用扩张上的大规模增量空间有限；叠加贸易战持续加征关税，企业投资和经营压力仍存，需要额外的扩张空间。此外短期内，信用结构调整进入深水区。不可否认，房地产是在扩信用的目的达成上最迅速有效的一个手段，但基于当前面临的经济和产业结构上长线转型的核心关键，今年二季度开始，政策对房地产热度抬头的迹象严厉打击。实际上，从数据上看，2017年开始，地方政府杠杆率同比增速即开始触底回升，说明当时基建产业链已经开始为托底经济加杠杆，金融部门、非金融企业部门和居民部门杠杆率的同比增速则在18年开始呈止跌回升态势，其中房地产的企稳功不可没——也就是说，此前在稳定总量信用和经济托底的过程中，基建和房地产等旧部门仍然是中坚力量，那么在当前，基建短期空间较为有限、房地产主要融资渠道越发受限的情况下，这两个产业链上的收缩预计会对信用数据的稳定扩张上产生短期扰动。

中国巨头的海外争夺战在中国科技圈里的派系斗争，同行竞争早已不是什么新话题。不过，最近十年，这种明里暗里的竞争被这几家公司搬到了海外的角力场。而在这个新的角力场里，相对比百度专心投资例如人工智能等技术研发方向的公司，阿里的大手笔，腾讯反而更追求实际的投资回报率。

一、Libra对外汇管理和跨境资金流动的影响假设Libra运用于中国境内市场，那么首先可能会挑战我国现行外汇管理的政策框架。对资本项目完全可兑换、汇率完全市场化的国家而言，资金跨境可以无因划转，只要遵循反洗钱、反恐怖融资、反逃税的要求。在我国，资金跨境目前还不能无因划转。基于资本项目开放和汇率市场化的进程，相对应的外汇管理的一个基础要求是强调外汇交易要有真实的交易背景，要审核交易的真实性。我们目前的做法是商业银行在一线，由银行对交易真实性进行审核。从Libra公布的技术特点看，Libra是C2C的，谁来落实对交易的跨境交易真实性的审核是摆在我们面前的一个问题。此外，从技术上看，如何在数字环境下区分交易是境内交易还是跨境交易？即交易是发生在境内主体之间还是境内主体和境外主体之间？这也是一个新的课题。

三是全景式展现核安全监管实践成果。白皮书介绍了我国核安全“三位一体”的监管机构，对核设施、核材料、核活动和放射性物质的全链条审评许可，对设计、采购、制造、建造、运行、退役等核安全有关物项和活动的全过程监督执法，辐射监测的全覆盖全天候监控，统一领导、分级负责的核与辐射事故应急体系，立体化、多维度展示了我国核安全监管体制机制、方法手段、技术能力、队伍面貌，体现了我国核安全监管的独立性、权威性和有效性。

——20190210《“旺春行情”有望超市场预期》随着宽信用等各项政策预期进入实施阶段，企业资金压力、经济下行压力有所缓解，基本面可能好于投资者预期。而MSCI提高A股权重、“两会”政策预期发酵，风险偏好、股市流动性继续提升。整体来看，本轮“旺春行情”持续性会超市场预期。