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另外,随着市场的下跌,上市公司股权质押风险再次上升,后续流动性风险解决路径值得重点关注。根据东方证券统计,截至10月8日,共有262家公司的股权质押处于警示线附近(高于警示线10%以内)。同时,海外市场的波动仍然困扰着A股市场,市场情绪较为低迷。海通证券策略分析师荀玉根表示,短期来看,A股受美股大跌影响,情绪修复还有一个过程,也无需恐慌,毕竟A股估值已经很低,中期趋势还是取决于内因。中期而言,如美股转熊对A股未必是坏事。A股与美股目前最大的差异是两者的估值处在不同的水平,美股处于历史高位,A股处于历史低位。随着A股纳入MSCI和富时罗素指数,如果美股牛转熊,全球资产配置角度,估值盈利匹配度更好的A股吸引力在上升。
2010年6月19日,央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性,人民币汇率开始呈现有涨有跌的双向波动。此外,央行又分别在2007年5月21日、2012年4月16日、2014年3月17日三次扩大在岸人民币对美元汇率(CNY)的波动区间。
而白宫经济顾问拉里-库德洛(Larry Kudlow)则认为,周五疲弱的非农就业报告“非常不可靠”,建议不要“过于重视它”。尽管就业人数增幅不及预期,库德洛坚称,美国经济仍将保持3%甚至更高的增长,“这一切都将被向上修正。”有经济学家认为,疲软的非农就业数据使美联储更有理由在加息方面采取谨慎态度,并使该行至少在9月货币政策会议之前按兵不动。
而2015年8月11日的汇率改革,使得人民币对美元汇率中间价更能反映外汇市场供求力量变化。“我们大都习惯了循序渐进、小步快走的汇率改革,但有时改革到了一定程度,必须得有关键性的突破。”管涛称。“‘8·11汇改’就是汇率改革过程中从量变到质变的重要一跃。”管涛进一步表示,“比如,人民币汇率中间价改革就是人民币汇率形成市场化的核心环节。特别是2015年的汇改。如果人民币汇率中间价还不够市场化,人民币汇率改革就没办法继续推行。因为仅仅是扩大汇率浮动区间,就会让人民币的交易价格相对于中间价进一步偏离。”
安信证券策略分析师陈果认为,A股市场中期看目前依然处于筑底阶段,但短期看具备反弹条件,伴随着外围形势对风险偏好的负面因素被市场消化后,未来需要关注各项稳增长和改革等政策推进的进度,结构性上重视三季报超预期的行业与公司,关注军工、通信、电子、农业、油气产业链等。