凤楼

*ST生物：拟转让湖南远泰生物技术54%股权*ST生物（000504）9月1日晚间公告，公司拟通过在湖南省联合产权交易所挂牌转让的方式，向交易对方出售湖南远泰生物技术有限公司54%股权，由交易对方支付现金对价。挂牌底价确定为9720万元。【其他】

不过，《回复报告》披露的保荐机构及会计师核查意见显示，报告期内发行人主要经销商存在少量第三方回款，但均有合理理由且金额较小，报告期内发行人不存在向经销商压货提前确认收入的情形。前述券商策略人士向《每日经济新闻》记者表示，科创板注册制以信息披露为中心，为的就是让公司不作任何隐瞒，并且加强事前、事中、事后的全过程监督，出现上述情况，对睿创微纳等申报科创板的企业，或存在影响。

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1970-80年代，美国居民的消费升级的结果是食品和服饰等必需消费品的占比下降，娱乐休闲和美妆医药（其他非耐用品）等可选消费品的占比上升。图19：美国居民各类实物消费占总实物消费结构变化（四季度移动平均）资料来源：WIND，天风证券研究所在2005-2017年间，中国城镇居民在衣着、食品和其他花费的比例上有所降低，而在交通通信、教育文化娱乐服务、医疗保健和生活用品及服务上花费更多。相比80年代美国消费市场，今天中国消费市场更加复杂，既有行业内部竞争格局的变化，也有行业自身在人口、产业、技术等诸多因素影响下的聚变和裂变。中国消费行业的长期投资机会，一是来自龙头集中度的提升，如食品饮料、医药、汽车、家电、酒店等行业的市场集中度不断提高；二是来自消费升级带来的需求，如定制家居、新零售、医疗服务等。

董希淼：谢谢尹局。董希淼：下面请雷曜局长，刚才讲到消费金融发展对经济有很好的促进作用，确实这几年来，消费金融发展非常快，但是也有问题，刚刚央行发布的《中国金融稳定报告（2019）》里面显示，根据央行的测算，到2018年底，我国的居民部门杠杆率达到60.4%，如果跟发达的经济体来比，我们处于一个比较适中的水平，但是在新兴经济体里，60.4%的居民部门杠杆率还是比较高的，我想问的问题是在我们发展新消费、新零售的过程中，如何防止居民部门的杠杆率过快上升？

现在中国的市场准入得到很大改进，而且投资者看到很多投资机会。中国12万亿的债券市场现在是全球第三大债券市场，还有很多区域是全球投资者希望进一步探索的。国际投资者对中国的债券市场的机会非常兴奋，但是他们也希望市场的效率能够得到更多改进。在成本、流动性、透明度等等方面。建立正确的市场结构、清晰的规则，也是他们想看到的。固定收益投资在中国的状况，他们还是非常有兴趣的。